容知日新(688768)：在检测设备突破新高 发力全球化战略推进

　　事件概况
　　容知日新于4 月10 日发布2022 年报，预计实现营业收入5.47 亿元，同比增长37.8%，归母净利润1.16 亿元，同比增长42.9%，扣非归母净利润1.04 亿元，同比增长38.0%。
　　单四季度，公司实现营业收入2.24 亿，同比增长39.2%，归母净利润0.71亿元，同比增长42.2%，扣非归母净利润0.71 亿元，同比增长53.9%。
　　盈利质量显著上升，研发投入持续加大
　　本季度公司营收增速环比三季度显著改善，主要原因：1）前一期收入部分滞后确认，于四季度兑现；2）全年增长迅猛，四季度收入效应放大。纵观全年，公司直面合肥及全国疫情冲击，显示出超预期的抗扰动能力，充分证明了公司产品的内生竞争力和外部需求的旺盛。随着未来疫情影响减弱，公司有望借助工业数字化转型的快速发展，长期维持高速成长。
　　在检测设备突破新高，着手全球化战略推进
　　公司累计远程监测的重要设备超 110,000 台，监测设备的类型超 200种，成功诊断了多种类型工业设备的严重故障和早期故障，积累各行业故障案例超 14,000 例，数据基础助力公司算法不断精进。根据公司的发展需要，整合内部资源成立了全球销服中心，中心下设电力、石化、冶金、水泥、煤炭、有色和化工等行业系统部，通过海外业务部、合作伙伴发展部、营销与解决方案部、商务部和智能服务部的加持，组成更加科学有效的销服体系，市场拓展能力进一步提升。
　　汽车新能源有望成为公司下一个开拓的重要方向综合下游需求变化、公司产品可用性，我们认为新能源领域和汽车领域将成为公司又一个快速拉升渗透率的新方向。与此同时，Supercare 平台运维平台的不断完善也在增加原有客户的使用粘性，公司将借此推出订阅模式服务，将服务产品化。展望未来，公司将逐渐从小而美的先进制造企业，逐渐走向更为广阔的工业场景。
　　投资建议
　　容知日新深耕状态监测与故障诊断领域。在工业互联网持续渗透和智能化浪潮下有望加速赋能下游相关产业，以风电、冶金、石化、煤炭、水泥等下游领域为核心向更多细分赛道拓展。我们预计容知日新2023-2025 年分别实现收入7.8/10.8/14.7 亿元（前值2023/2024 为7.84/11.36 亿元），同比增长43.2%/38.0%/35.7%；实现归母净利润1.62/2.21/2.94 亿元（前值2023/2024 为1.57/2.12 亿元），同比增长39.8%/36.0%/33.1%，维持“买入”评级。
　　风险提示
　　1） 下游需求不及预期；2）项目兑付不及预期；3）市场拓展不及预期。
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